大和关注华晨电动车毛利能力 续予「中性」

作者: 时间:2020-06-29Y屯生活714人已围观

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大和 华晨中国(01114)

评级:中性

目标价:7.5元 -> 8元 (较前收市价7.71元有3.8%潜在升幅)

大和发表报告,虽然估计华晨下半年有机会复甦,但关注新能源车业务毛利能力。

报告指出,华晨上半年纯利倒退9%至32亿元,因华晨宝马纯利下滑3%,但集团管理层相信下半年表现会更佳,因新宝马3系推出。

不过,大和认为2020至2021年华晨宝马仍存不确定性,尤其管理层早前指电动车X3毛利比平均低,故对2020年X3盈利能力前景审慎。

基于华晨于华晨宝马持股下降,同时市场仍关注华晨派特别息的情况,故维持「持有」评级,但下半年业务有机会复甦,因此将目标价由7.5升至8元。

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